中国水务市场投资展望之一
洋水务抢滩中国市场应尽快调整投资策略
作为一个对外开放程度较高而市场化程度极低的投资领域，今后几年中国水务市场在进一步开放的同时，重点将是加快市场化进程，促进市场多元化竞争格局的早日形成。这不但给在华驰骋多年的外商提供了更多商机，也将迫使其对利润率的追求从目前的高位趋向合理。对此专家认为，洋水务应及时调整在中国的投资策略。
首先，外商对中国水务市场的进一步开放程度不应期望值过高。无论较之国外同行业，还是中国其它行业，中国水务市场对外开放程度已相对较高，外资进入该领域的时间是在改革开放之初的１９７８年，仅这一点就是中国绝大多数行业无法相比的；在开放的具体环节上，目前除了城市供排水管网的建设和运营不允许外资参与外，自来水厂和污水处理厂都早已向外资敞开了大门。而城市供排水管网的建设、改造及运营所涉及的问题很多，即使在那些经济发达国家也鲜有大规模向外商开放的先例。因此外商近期要想大规模参与投资经营中国城市供排水管网显然不现实。
其次，洋水务投资策略的务实性调整还应体现在降低目标利润率上。去年国家统计局的一项报告显示，外资在中国最有利可图的产业是自来水厂，其利润和成本的比率是外资投资项目中最高的。这反映出中国水务市场资金匮乏、对外资的强烈需求。其实作为带有公益色彩的基础设施投资，如此之高的回报率是极为不正常的，也是有着特殊背景的（外商最初进入时正值人民币利率高达１２％以上）。现今人民币利率已降至１．８％（扣除利息税），如果外商仍坚持１２％以上的投资回报，就有可能将市场拱手让人。这种情况近来时有发生，长沙第八水厂的招标，就是由当地一家民营企业击败外资企业而中标。更不容小觑的是，那些在多年合资经历中积累了诸多教训的中国企业已经开始谋求政府财政、外资以外的融资渠道，如组建大型水务集团上市，或将部分股份转让给境外企业（非水务领域）等，这些举措一旦成功必将直接威胁“洋水务”的优势地位。
再次，中国水务市场化进程加快，外商应拓宽投资眼界。前不久结束的“２１世纪国际城市污水处理及资源化发展战略研讨会”上，政府官员和专家纷纷强调，水务是公益事业，控制权应掌握在政府手中，而运营则应多元化的原则。随着市场化进程的深入，特别是水价改革的逐步到位，外商可在以往难以获利的污水处理、中水回用，以及即将开工的南水北调工程等方面觅到更多的商机。目前越来越多的城市开始收取污水处理费，特别是中水需求市场的逐步升温使得投资变得有利可图，据了解北京高碑店污水处理厂今年上半年将开始向企业和市政部门出售中水。此外建设部将出台一系列硬性措施来推进城镇生活污水处理及中水回用设施的兴建。外商如果能把目标利润率水平控制在约７％左右，仍能保持在这一投资领域的相对优势。至于万众瞩目的南水北调工程初步估算就有近５０００亿元的市场，仅先期开工的东线、中线在城市生活节水器具、农业灌溉节水设备、数百座污水处理厂的建设及施工设备方面就将给外商呈现千亿元的大市场。业内人士指出，更多地关注上述投资领域对洋水务今后在中国的发展更为有益。
中国入世大大降低了外商的投资风险。外商如能正视中国水务市场对外开放度已经很高的现实，以及它将出现的巨大变化，及时调整投资方向和策略，确定合理的收益目标，在此领域获利潜力巨大。另外中国水务市场的地方性特征十分明显，各地采取的融资办法和政策差异会随着市场化进程的加快而呈扩大趋势，这是外商在选择投资策略时应该注意的。
