近日，清华大学环境科学与工程系生态城市研究中心主任傅涛带领的《城市水业市场化》专题研究课题组走访了深圳、上海、北京、西安、重庆等地。通过针对我国水业市场化问题的专门调研，他们感受到，现在水行业里的市场化缺乏规划，是在摸着石头过河，并提出要防止6个误区（见本报11月20日第6版）。在对我国城市水业市场化的投资主体、水业企业的竞争模式、水业竞争的发展趋势进行了客观分析后总结出——
傅涛对目前参与城市水业的三大投资主体做了概括性分析：
1．国际资本全面进入。以威利雅（原威望迪）、苏伊士（包括旗下昂帝欧）和RWE（包括旗下泰晤士）为代表的国际三大水务集团均已不同程度地投资中国水业。他们从20世纪90年代中后期开始以投资方式进入中国市场，经过不到10年的发展，截止到2002年12月，三大公司在中国的服务人口分别为700万，1290万和560万，分别占它们全球服务人口总数的8％，13％和8％。尽管最近这三大公司都因其战略调整，不同程度地削减了其国际投资，但他们在中国的投资仍在增加。可以肯定，中国已经成为全球水业投资的主要市场之一。国际上预测，2020年以后中国将成为国际上最大的水业市场。
2．社会资本崭露头角。从国内金融市场看，大量的金融资本正寻找出路。2000年全面推进水价改革以来，社会资本即开始通过以首创股份为代表的众多上市公司或投资公司涉足水业。近年来，民营经济的兴起，更使水业投资呈现多元化的趋势。党的十六届三中全会明确取消了对非公有资本进入公共设施领域的投资限制，强化了国有企业产权多元化的改革方向。可以相信，水业投资将以各种形式的项目投资和传统国有水业企业产权多元化形式迅速发展。虽然城市水业基于行业特征所特有的政策性投资风险在一定程度上阻碍了社会资本的大量流入，但是，可以肯定，随着政策体系的完善，水业将会以“长效投资，稳定回报”的金融方式，成为大量资本的有效投资去向。
3．传统企业整装待发。在市场化的大势下，以自来水公司、污水处理企业为主体的传统水业企业，也在整装待发。由于其产权结构的限制和来自地方政府的严格管制，他们首先要完成的是改制。改制的核心是要与地方政府理清在资产、人员和监管上的种种关联，进而完成地方政府和公众所共同关注的提高效率的目标。不能否认这些企业凭借对行业的熟悉和地缘优势，将是中国水业运营的主要力量，如果从产权的角度，其进一步理清投资关系，将可以成为中国水业投资运营的核心力量。但是，如果企业的决策人仍继续留恋昔日“垄断”的好时光，在市场化的大势下举足不前，他们是否能保持水业竞争中的优势地位值得怀疑。
傅涛认为，客观地讲，对具体的企业而言，如何根据自身情况选择适合自己的经营模式，则是要考虑的首要问题。针对中国城市水业企业的现状，他提出了水业企业竞争的四种模式：
一是投资运营型企业。国际水业的产业结构告诉我们，投资运营型企业是城市水业的产业龙头，世界领先的水业企业都在此范围之列。这些企业兼有资本市场和水业运营管理的实力。他们以资本为纽带，以投资成立地方项目运营公司的方式在全球兼做运营，进行技术、人才、品牌的输出。其核心竞争力在于水业政策的把握，资源的整合，资本运作，运营管理水平及其品牌的行业认同。
二是水业投资型企业。属于资本型企业，以投资拉动发展，多为非传统水业领域转型，具有强大的资本实力，相对缺乏城市水业的运营经验。其核心竞争力在于战略投资判断力，融资能力，资源整合能力，与品牌水业运营企业的战略合作。
三是水业运营型企业。运营型企业是管理型企业，在城市水业企业中占绝大多数，是原水业产业结构下的主体企业，多由原自来水公司、污水处理企业改制转型而来；具有很强的地方性，受资本形式的限制，不是水业投资的主体，是水业运营的主体。其核心竞争力在于把握运营成本，建立运营品牌，加盟优秀投资组合，获得特许经营运营权的授权。
四是工程、技术、设备提供型企业。工程、技术、设备提供型企业指各种水业工程承包、技术提供、设备提供专业型服务公司，是城市水业产业的重要组成部分，也是水业竞争中最为激烈的领域。其核心竞争力的关键在于技术水平和市场能力，加入一个有实力的水业投资运营联盟更加重要。
在对我国城市水业的市场化分析之后，傅涛的研究重点放在了水业竞争的发展趋势上。他提出，产业的技术特征和资本特征，决定了其产业组织和市场结构，市场结构则决定了水业竞争的特征。水业的产业特征包括：经营形式的自然垄断性、投资的低回报性、政策的高风险性、经营回报的高稳定性（基于健全的市场机制和金融体制）、资本的高沉淀性以及由于政府价格管制造成的低需求弹性。同时他总结了在国际化、市场化的背景下，在城市水业特征的约束下，我国水业竞争呈现的四种发展趋势：
第一，资本成为水业发展的核心动力和产业纽带。在城市化水平迅速提高，以及水质标准提高、水源污染、设备老化的行业背景下，水业呈现巨大的资金需求。城市水业发展由原先计划体制下的技术拉动转为投资拉动。资金成为拉动水业发展的核心动力和产业纽带。投资不仅是开拓水业市场的决定性砝码，也是串起技术、工程、产品、运营产业链的有效手段。城市水业在巨大需求背景下的投资拉动特征，使来自国际、民营、其他社会资本得以迅速进入城市水业并成为主角。国家对城市基础设施领域资本进入的放宽，市场金融工具的丰富，以及传统企业的产权多元化的全面实施，将进一步加强资本在城市水业中的权重。
第二，政策制约成为水业市场风险的主要因素。由于水业项目的部分公益性特征，使水业发展受到来自法律和政策体系的多重制约。虽然中央政府确定了水业市场化的战略目标，但由于行业对水业市场化方向缺乏系统的研究、政府缺乏公共事业市场化的经验、政府管理职责由于不规范而造成的利益化驱使，更由于城市水业的市场化政策体系在结构上、内容上、层次上都还很不完善造成的政府决策，尤其是各城市地方政府在执行中决策具有太强的随意性和多变性，致使具有投资长期性特征的水业面临最根本的投资风险，无法使水业投资中最具吸引力的“回报稳定性”特性得以充分发挥。
第三，水业运营成为长期获利的关键。水业是一种稳定的低回报的长期投资，国际水务公司的经验表明，高效稳定的运营是赢利的关键。因此，拥有一个高效的、有品牌的运营伙伴是水业投资企业获得长期稳定收益的保证。国际主要水务集团都已确定了以水业运营为根本赢利目标的战略，并已经在2002年下半年开始在全球实施。
第四，战略联盟逐步成为企业参与竞争、抵御风险、降低成本的主要手段。以获得市场为动机的战略联盟是行业市场化程度的重要标志。市场经济的基础是契约，而战略联盟就是企业间的稳定契约形式，稳定的契约形式可以有效化解中间交易成本。据统计，世界500强企业中，平均每个企业参加60个不同性质的战略联盟。中国水业正处于市场化发展的前期，从行业上看是水业政策体系的模糊和不完善，从产业上看是企业的分散造成松散，从城市上看则是经营的垄断而低效。同时，水业综合性极强，关联度大，以规模化为基础，以投资企业为龙头的集投资、设计、工程、运营、设备供应的纵向产业链战略联合体，将成为企业参与竞争、抵御风险、降低成本的主要手段。
傅涛
清华大学环境系生态城市研究中心主任，博士，高级工程师。长期从事城市建设领域的行业研究、科研管理和行业管理工作。近年主要从事水业管理咨询、企业战略与投融资咨询及城市经营与可持续发展研究。曾组织管理“八五”国家科技攻关项目《污水处理与资源化》项目研究、“九五”国家科技攻关项目《污水处理与水工业关键技术研究》，参与研究UNDP项目《中国城市水管理》，策划主办“中国城市水管理国际研讨会”，作为负责人完成《水工业学科体系研究》国家攻关课题子专题，编辑出版《中国水工业科技与产业》大型图书（副主编）。目前作为专家主持《城市水业市场化研究》课题研究、国际三大水务集团投资战略研究。近期策划组织了“水业高级战略沙龙”。略合作。
三是水业运营型企业。运营型企业是管理型企业，在城市水业企业中占绝大多数，是原水业产业结构下的主体企业，多由原自来水公司、污水处理企业改制转型而来；具有很强的地方性，受资本形式的限制，不是水业投资的主体，是水业运营的主体。其核心竞争力在于把握运营成本，建立运营品牌，加盟优秀投资组合，获得特许经营运营权的授权。
四是工程、技术、设备提供型企业。工程、技术、设备提供型企业指各种水业工程承包、技术提供、设备提供专业型服务公司，是城市水业产业的重要组成部分，也是水业竞争中最为激烈的领域。其核心竞争力的关键在于技术水平和市场能力，加入一个有实力的水业投资运营联盟更加重要。
在对我国城市水业的市场化分析之后，傅涛的研究重点放在了水业竞争的发展趋势上。他提出，产业的技术特征和资本特征，决定了其产
