时间：2006-11-22 09:33
中国证券报
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（华泰证券 庄虔华）央行日前在公布三季度货币政策执行报告中指出：未来水、电、天然气等公用事业产品价格将陆续上调。我们认为，这一政策导向将直接影响公用事业类上市公司的业绩预期，在不少大盘蓝筹股被梯次炒高的现阶段，表现平淡的公用事业股可能会产生一些风险不大的投资机会，值得稳健型投资者关注。
水务板块 资源稀缺性日益突出 我国人均水资源量只有2200－2300立方米，仅为世界平均水平的1/4，是全球13个人均水资源最贫乏的国家之一。然而，中国却是世界上用水量最多的国家，仅2002年，全国淡水取用量就达到5497亿立方米，约占世界年取用量的13%。
用水量的迅速增加，除了人口增长、城市化、工业化进程加快等正常因素外，节水意识淡薄、增长方式粗放造成的水资源污染、用水浪费，也是加剧水资源匮乏的重要原因。如长三角、珠三角等经济发达地区，即使水资源丰富，目前也形成了水质性缺水。因此，未来的水价上调，一方面是为了增加用水成本，提高节水意识，减少浪费；另一方面也是为了提高污水处理企业的效益，让资金更多地投入到污水处理行业中，从而减少水质性缺水，改善缺水形势。
从二级市场机会看，由于水价行政管制，水务企业无法通过水价调整来反映资源的稀缺性。相应的，水务类上市公司的业绩一般难有脉冲式的增长，缺少令投资者心动的题材。即使在今年以来的大牛市中，水务类股票的表现也极其平淡。从这个角度看，水价上调预期有望增加优质水务类股票的活跃度。
建议关注原水股份。除水价上调预期外，资产注入和水务资产整合、上海水务向周边地区扩张等，将为公司带来重大发展机遇。在上海国资大整合的背景下，公司将成为水务资产整合的平台；同时，凭借较强的资本和技术实力，公司具备对外拓展的条件和意愿。考虑到资产置换、水价上调、地域扩张等潜在利好，公司值得长期看好。
当然，我国水价的提高预计需要很长的时间，不可能一蹴而就。因此，水务板块的二级走势也必然比较温和、缓慢，投机性强的投资者可能不适合参与此类股票。
