年报总是有出人意料的一幕，上周五最令人惊诧的莫过于首创股份（600008）了。
业绩劲增6倍
首创股份的2004年年报中最出人意料的就是净利润（49046万元）同比劲增了633%；再看2003年的业绩，却只有0.06元/股，比2003年年报披露的数字足足少了0.3元/股；这家主要从事公用事业（水务）的公司为何会出现如此的大起大落呢？原来是南方证券惹的祸——2004年1月份，南方证券因为违规经营被行政接管，而首创股份也是南方证券的股东之一，共投资了3.96亿，据此，首创股份在2003年年报里计提了减值准备5940万元；但是，如此少的减值准备显然不足以完全反映投资南方证券的风险，于是首创股份索性将3.96亿元全部提取减值准备，并追溯调整到2003年，故造成2003年净利润锐减而2004年净利润劲增的情况，6倍的增长由此真相大白。说完首创的“非典型”增长后，我们再来看其主营的水务。
水往高处走？
虽然“水往低处流”，但对首创股份来说，却可能是水往高处走：近年来，首创股份在全国各地大肆圈水，除了在北京的污水处理及北京京城水务有限责任公司（该公司污水处理能力为120万立方米/日，约占北京市总处理能力的80%）外，从2003年起，投资1459万元设立宝鸡威创水务运营有限责任公司；投资4000万元设立余姚首创水务有限责任公司；投资9000万元设立马鞍山首创水务；对深圳市水务（集团）有限公司总投资额29.7亿元（首期支付8.8亿元），投资青岛首创瑞海水务；同时，还与威望迪水务合资设立了通用首创水务投资有限公司（注册资本2亿美元，首创持股50%），正在向国内水务巨头努力，绝对是水往高处走。
二级市场上，近一年来，高速公路股凭借稳定增长的业绩和现金流获得基金等主流机构的芳心，股价节节走高。同样是公用事业股，同样有稳定增长的业绩和现金流，水务股却受到市场冷落，以首创为例，股价一熊就是五年，让其投资者被深深套牢。
但是，困扰首创股份的南方证券问题如今已彻底解决，而且公司在上市5周年庆典之时，推出10转10股派1.2元（含税）的大比例股本扩张的方案，于是复牌后受到市场追捧，以涨停报收。不过此涨停很可能是短线资金所为，首创股份能否改变长达5年的颓势，可能更多的有赖于基金等主流机构改变对公司的“成见”，对这家立志成为水务巨头的公司给予更多的关注。
（吴刚 民营经济报）
