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10月22日，公司公布了三季度业绩，1-9月份实现主营业务收入13507万元，同比增长8.17%；实现净利润2302万元，同比增长3.13%；实现EPS0.16元，符合我们的预期，我们维持全年EPS0.22元的预测。
公司毛利率缓慢降低，主要是因为公司上市以来，随着新水厂陆续投入使用以及老水厂技术改造，折旧费用有较大提高，而用水量增长比较平稳。技改还在继续，我们认为这种毛利率走低状况还将持续一段时间。
公司所属的萍乡市污水处理厂污水处理能力为8万吨/日，目前处于施工建设状态，预测08年投入运营。
我们预计公司07-09年的EPS分别为0.22，0.26，0.27；对应的动态市盈率分别为52，43，42，估值较高。另外，考虑到公司在南昌地区供水业务增长比较平稳，外地扩展能力受到自身品牌、融资能力、国内外大型水务公司竞争的限制。就目前来说，看不到快速扩展的迹象。因此，我们维持公司“中性”评级。
